证券代码：603997 证券简称：继峰股份
宁波继峰汽车零部件股份有限公司
募集资金运用可行性分析报告
(资料图)
二 O 二三年四月
一、本次募集资金使用计划
本次向特定对象发行募集资金总额预计不超过 181,000.00 万元（含本数），
扣除发行费用后的募集资金净额拟投入以下项目：
项目投资总额 拟使用募集资金额
序号 项目名称
（万元） （万元）
宁波北仑年产 1000 万套汽车出风口研发制
造项目
合计 240,314.61 181,000.00
若实际募集资金不能满足上述募集资金用途需要，公司董事会将根据实际募
集资金净额，在符合相关法律法规的前提下，在上述募集资金投资项目范围内，
根据募集资金投资项目进度以及资金需求等实际情况，调整并最终决定募集资金
的具体投资项目及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司以自有资金或
通过其他融资方式解决。
若公司在本次发行的募集资金到位前，根据公司经营状况和发展规划，利用
自筹资金对募集资金项目进行先行投入，则先行投入部分将在本次发行募集资金
到位后以募集资金予以置换。
二、本次募集资金投资项目的基本情况
（一）合肥汽车内饰件生产基地项目
本项目系在安徽省合肥市投资新建乘用车座椅生产基地。项目建成后，项目
年生产规模为 60 万套乘用车座椅。本项目的实施主体为公司全资子公司继峰座
椅（合肥）有限公司，项目总投资额为 70,617.69 万元，其中包括建安工程费
万元，预备费 1,540.98 万元，铺底流动资金 17,356.58 万元。
（1）加速国产替代，实现业绩增长新曲线
目前乘用车座椅行业主要由外资品牌主导，前五大外资供应商市占率可达
新势力的强势崛起带动了供应链格局重塑，为公司提供了黄金切入机会。公司在
汽车零部件供应方面的响应速度与成本把控能力相对外资巨头更优，并且公司子
公司格拉默作为全球商用车座椅龙头可以有效赋能，目前已为公司赢得了数家头
部新能源车企及传统主机厂的定点突破。通过本项目的顺利建设，随着后续乘用
车座椅业务实现量产，有望在 2025 年形成近百万套乘用车座椅的出货规模，助
力公司实现全新业绩增长曲线与企业转型升级。
（2）提高业务产能规模，挖掘未来潜在机会
伴随公司在新业务乘用车座椅总成的市场开拓方面实现从 0 到 1 的突破，公
司亟需建立乘用车座椅总成生产基地并快速提升相关产量以满足下游主机厂客
户的订单需求。由于乘用车座椅业务是公司新开拓的领域，公司迫切需要向首批
定点客户按时、保质完成产品交付，以向市场证明公司在乘用车座椅总成领域具
备充分的竞争优势与产品实力，从而提升公司品牌形象与竞争力，助力公司维稳
现有产业合作关系、挖掘更大潜在市场机会。
（3）适应全球采购趋势，提升快速供应能力
汽车行业全球化发展日渐成熟，整车厂、各级供货商均采用了全球采购的方
式。同时，众多传统汽车零部件企业为寻求降低劳动力成本，将工厂完成外迁；
与此同时，下游主机厂在开拓海外市场过程中，也开始在新兴市场建立装配和生
产工厂，要求相应的汽车零部件厂商能就近提供配套，以减少物流和库存的费用。
目前，国内已形成六大汽车产业集群：东北、京津、华中（鄂皖）、西南（重
庆）、珠三角、长三角。本项目位于合肥经济开发区，所处地理位置附近坐拥如
江淮、蔚来、大众安徽、比亚迪、长安、安凯等多家国内外头部主机厂。通过本
项目的建设，有助于加深与合肥本地主机厂的合作。一方面当地劳动力成本相对
较低，另一方面有利于主机厂实现就近采购，降低物流成本。总体而言，项目的
建设符合全球采购趋势，有利于企业提升快速供应能力。
随着全球居民收入的进一步提高以及高新技术在汽车上的应用，未来几年全
球汽车总量将继续保持增长。从全球来看，尽管目前汽车行业发展逐渐放缓，然
而发展中国家的人均收入提高、城市化进程加快、发达国家制造业回归等因素将
刺激汽车消费市场继续增长。根据 TrendForce 统计，2022 年全球汽车销量约为
据中国汽车工业协会预测，预计到 2025 年，我国汽车产量将达到 3,000 万辆，
作为汽车核心组件之一的汽车座椅也将迎来黄金发展机遇。随着电动化、智能化
趋势发展，中国乘用车座椅市场规模预计将进一步增长。乘用车座椅单车价值量
大，伴随整体汽车行业消费升级趋势下未来有望持续提升。
龙头，已顺利实现座椅总成业务的突破，未来有望凭借长期积累的行业声誉、极
高的产品性价比和快速的市场响应能力持续提升乘用车座椅业务的市场份额，打
开全新成长空间。
整体而言，汽车座椅行业庞大的市场空间与公司在高端乘用车座椅领域实现
从 0 到 1 的突破为本项目的可行性提供了强有力的保障。
本项目建成后，项目年生产规模为 60 万套乘用车座椅。本项目总投资额为
的金额，拟使用募集资金投资金额为 32,000.00 万元，具体的项目构成情况如下：
单位：万元
序号 费用名称 投资金额 拟使用募集资金金额 1
序号 费用名称 投资金额 拟使用募集资金金额 1
合计 70,617.69 32,000.00
注：募集资金使用金额中，已扣除本次向特定对象发行股票董事会决议日前已投入募投项目
的金额。
项目建设期 60 个月，本项目达产年营业收入 480,000.00 万元，净利润
况良好。
截至本预案公告日，合肥汽车内饰件生产基地项目已取得建设所需的土地使
用权，尚待完成项目建设所需的备案。
（二）长春汽车座椅头枕、扶手及内饰件项目
本项目系在吉林省长春市投资新建乘用车座椅产线和汽车内饰功能件（座椅
头枕、扶手）产线。项目建成后，项目年生产规模为 20 万套乘用车座椅和 120
万套汽车内饰功能件。本项目的实施主体为公司全资子公司长春继峰汽车零部件
有限公司，项目总投资额为 39,515.23 万元，其中包括建安工程费 12,409.23 万元，
设备购置及安装费 16,518.63 万元，工程建设其他费用 2,647.26 万元，预备费
（1）贯彻企业发展战略，提升企业综合竞争力
公司是全球汽车内饰领域细分龙头。在乘用车领域，公司主要产品为乘用车
座椅头枕、座椅扶手、中控系统、内饰部件、操作系统及创新性的热塑解决方案
等。展望未来行业趋势，智能化程度有望逐步提升，座舱将成为人们另一个全新
的生活空间，内饰决定了驾驶者和乘客的愉悦度和舒适度，大幅升级和扩展车内
功能和整合性。公司成立以来始终致力于提升座舱内部舒适性体验，在进一步整
合格拉默研发资源后，产品品类还将不断拓展。本项目的产品包括乘用车座椅、
头枕、扶手等。
本项目的建设贯彻了企业扩张优势产业、又有侧重的发展战略，有利于解决
企业产能瓶颈的问题、提升供货能力、提升企业综合竞争力，从而推动企业生产
经营规模持续增长。
（2）提升装备水平，强化核心竞争力
近年来，随着工业 4.0 的不断推进，智能化和自动化技术的快速发展，企业
可以由原来的数控化往自动化和智能化转型，提高产品质量以及企业的生产率。
在生产环节可以通过提高自动化来提高生产率；技术含量高的环节以及柔性化生
产的需要可以通过智能化设备来满足。同时，为满足整车制造周期缩短、零部件
种类繁多、供应批量大等特点，零部件柔性化、自动化生产成为汽车零部件制造
的发展方向。
在此背景下，公司对生产智能化、自动化的要求进入了新的阶段，本项目将
引进新一代设备，提高自动化、智能化水平，部分达到专线专用的标准，提升人
均产值，提升质量保证能力，提升公司核心竞争力。
（3）提高现有业务与新业务产能布局，增强整体竞争实力
随着公司传统业务汽车内饰件的订单数量不断增长，叠加公司成功突破新业
务乘用车座椅总成的定点项目，加速扩大各产品产线建设将有助于公司更高效、
稳定的保证现有及新增订单的顺利交付，并为未来的业务扩张积极储备生产设备
与产能。通过本项目的建设，有助于满足客户对汽车内饰功能件和新业务乘用车
座椅总成的订单需求，从而同步提升公司在传统业务和新业务领域的市场竞争
力，进一步提高市场占有率。
（4）适应本地化采购趋势，提升快速供应能力
汽车行业全球化发展日渐成熟，整车厂、各级供货商均采用了全球采购的方
式。同时，众多传统汽车零部件企业为寻求降低劳动力成本，将工厂完成外迁；
与此同时，下游主机厂在开拓海外市场过程中，也开始在新兴市场建立装配和生
产工厂，要求相应的汽车零部件厂商能就近提供配套，以减少物流和库存的费用。
目前，国内已形成六大汽车产业集群：东北、京津、华中（鄂皖）、西南（重
庆）、珠三角、长三角。本项目位于长春，建设地址附近拥有如红旗、解放、奔
腾、大众、丰田等多家全球头部车企，以及在建的奥迪新能源整车工厂。因此，
通过本项目的建设，有助于加深公司与长春本地各大主机厂的合作关系。一方面
当地劳动力成本相对较低，另一方面有利于长春本地主机厂实现就近采购，降低
物流成本。总体来说，本项目的建设符合本地化采购趋势，有利于公司提升快速
供应能力。
汽车安全性研究已经成为汽车行业发展的主要方向之一，汽车座椅的安全性
对于汽车的整体安全有着重要的作用，作为汽车内饰件重要组成部分的座椅头枕
更是直接影响着乘车者的生命安全，汽车座椅主动式头枕作为一种新型的头枕，
其能够在汽车发生追尾碰撞时更有效地保护乘车者的颈部安全。
公司通过多年产业积累逐步成为全球汽车内饰领域细分龙头，是工信部认证
的乘用车座椅头枕“单项冠军”。自 2015 年公司上市以来，公司在头枕、扶手方
面销量提升超过行业增速，带动市占率不断上升。
公司在汽车座椅头枕、扶手业务方面已获得海外内众多知名头部主机厂和新
势力品牌的定点项目。同时，公司正积极开发音箱头枕、睡眠头枕等高附加值产
品，有望发挥与子公司格拉默的协同效应，进一步提升产品竞争力并打开更大的
市场空间。公司也正在快速布局高价值量跟高的移动中控系统和汽车扶手业务，
并通过积极开发电动车新客户为公司谋得更大发展机会。
凭借公司在汽车内饰件（乘用车座椅头枕、扶手等）细分领域长期稳定的龙
头地位，以及公司持续在高附加值的汽车内饰件的多点布局，本项目的可行性能
够得到充分印证。
本项目建成后，项目年生产规模为 20 万套乘用车座椅和 120 万套汽车内饰
功能件。本项目总投资额为 39,515.23 万元，拟使用募集资金投资金额为 30,000.00
万元，具体的项目构成情况如下：
单位：万元
序号 费用名称 投资金额 拟使用募集资金金额
序号 费用名称 投资金额 拟使用募集资金金额
合计 39,515.23 30,000.00
项目建设期 36 个月，本项目达产年营业收入 199,150.00 万元，净利润
况良好。
截至本预案公告日，长春汽车座椅头枕、扶手及内饰件项目已取得建设所需
的土地使用权，尚待完成项目建设所需的备案。
（三）宁波北仑年产 1,000 万套汽车出风口研发制造项目
本项目系在浙江省宁波市北仑区投资新建汽车出风口（电动出风口、手动出
风口等）产线以及汽车座椅实验及研发中心项目。项目建成后，项目将提供年生
产规模为 1,000 万套的汽车出风口生产线；此外，项目将新建汽车座椅实验及研
发中心，帮助公司开展自适应座椅、零重力座椅、座椅小机构件等汽车座椅总成
项目的研发工作，进一步夯实公司汽车座椅总成业务的技术储备实力。本项目的
实施主体为宁波继峰汽车零部件股份有限公司，项目总投资额为 76,181.68 万元，
其中包括建安工程费 31,454.70 万元，设备购置及安装费 29,554.80 万元，工程建
设其他费用 8,005.80 万元，预备费 2,015.67 万元，铺底流动资金 5,150.71 万元。
（1）贯彻企业发展战略，提升企业综合竞争力
电动出风口是公司近年来通过持续研发投入最终实现量产的新产品，未来预
计将成为公司新的利润增长点。电动出风口是在汽车产业电动化、智能化趋势下
催生的新产物，是能够实现触摸控制、语音控制、自动扫风、和仪表盘融为一体
的新型出风口。2021 年，公司新产品隐藏式电动出风口已获得了大众、吉利、
长城等海内外知名客户的定点，并于 2021 年底率先实现量产。因此，本项目的
建设符合公司在智能汽车产业链横向扩张的发展战略，有利于解决公司现有产能
瓶颈问题、提升产品交付供货能力，进而提高公司综合竞争力，推动公司生产经
营规模持续扩张。
（2）符合智能化发展趋势，满足市场对智能化产品需求
近年来，科技持续进步、互联网技术不断迭代升级，消费者对于各类商品的
科技属性愈发重视，伴随新能源汽车产业的快速发展，催生了对汽车智能化、电
动化的需求，创造了一片全新、潜力巨大的蓝海市场。汽车的智能化水平在一定
程度上决定了消费者的购买意愿，相比以往对汽车市场产生了更加深远的影响。
因此，传统汽车零部件的智能化升级开始变得愈发重要。本项目的电动出风口产
品通过完成对传统手动出风口的技术升级与改进，完全切合汽车产业“电动化、
智能化、网联化、共享化”的发展趋势，能够帮助公司迅速满足市场对智能化产
品的需求，迅速提高公司在汽车电动出风口领域的市场占有率与竞争实力。
（3）提高公司产品附加值，助力企业迈向高质量发展
新一轮科技革命与产业变革正以前所未有的深度和广度从传统的产业生态
转型，汽车产业电动化、智能化、网联化、共享化的变革已经势不可逆，尤其是
动力技术的电动化已大势所趋。同时，随着国家各项补贴政策的逐步退坡，企业
只有拿出过硬的产品，才能在愈发激烈的竞争中，寻得高质量发展之路。
在此背景下，本项目通过电动出风口产品将完成对传统出风口的改造与升
级，为下游主机厂整车持续赋能，符合当下汽车智能化、电动化发展方向。因此，
本项目的建设将有助于提高公司产品附加值，提升公司整体竞争实力。
（4）提升公司技术创新能力，助力实现公司价值增值
公司坚持自主创新，拥有专业的研发团队、先进的测试设备、有效的质量控
制体系及强大的生产能力。收购格拉默后，通过整合格拉默优秀的研发资源，进
一步提升了公司的综合研发实力。随着汽车行业电动化、智能化趋势加速，公司
产品不受限于车辆动力方式，在传统燃油车和电动车中均有稳定配置。公司紧随
行业趋势，除了在原有客户中同步切换新能源车型配套订单，也拓展了包括新势
力品牌的产品配套订单。随着汽车行业智能化程度不断加深，以及公司对格拉默
研发资源的进一步整合，未来公司的产品品类还将不断拓展。
本项目当中的汽车座椅实验及研发中心建设，主要研发内容包括自适应座
椅、零重力座椅、座椅小机构件、后排骨架平台等。技术创新是价值创造的原动
力，本项目研发中心的建设有助于进一步提升公司的技术创新能力，突破关键技
术问题和“卡脖子”瓶颈约束。通过技术创新让产业链各环节实现价值增值，依托
创新促进产业链升级。
（5）提高公司生产技术，改善产线自动化水平
伴随智能汽车相关技术的迅速发展，智能电动车对高科技零配件的需求量也
随之增加。通过提高公司技术中心的投资来进一步提高公司的研究与开发能力，
对于提高公司产品产能与质量有着显著作用。
公司作为高科技零配件生产厂家，产品量产高度依赖于生产技术的革新与发
展，新型智能汽车相关零配件因其生产技术发展时间较短，生产效率仍有较大提
升空间。随着对于新型智能汽车相关零配件生产工艺的进一步研究与改善，产品
的单位产能将会随之提高，产品的单位生产周期会相应减少。同时，对于进一步
增加研究与开发投入来提升这类高科技类零配件的生产效率，有助于公司更好地
占领新能源汽车以及智能汽车市场份额。因此，建设研发中心具备充分必要性，
且符合公司长远发展战略。
随着国民收入的增加与生活水平的提高，汽车将成为实现大幅增长的众多产
品之一。根据中国汽车工业协会预测，预计到 2025 年，我国汽车产量将达到 3,000
万辆。空调出风口是汽车的标准配件，并且随着 A 级以上、SUV、MPV 等中高
档汽车的份额逐渐增大，每辆汽车配备的空调出风口数量将有所增加。未来，汽
车出风口将随着汽车产业的变革同步推进智能化、电动化转型。汽车内饰功能件
的电动化是智能化的基础，随着汽车座椅、顶棚系统等运动件电动化的日益完善，
出风口的电动化将成为未来的发展主流。新能源、5G+物联网和自动驾驶等技术
的突飞猛进也正在改变着汽车内饰的设计，为用户提供了全新、舒适、安全的驾
乘体验，因此汽车空调出风口等核心内饰件智能化将是汽车内饰发展的一个必然
趋势。结合汽车产业及上游汽车零部件行业的整体发展趋势，预计电动出风口将
成为我国智能车的标配之一，同时也将成为国际市场的主流搭配。从我国市场来
看，按照 2025 年我国整体汽车产销量 3,000 万辆、每辆车平均 4 只出风口的配
置估算，2025 年我国汽车出风口市场规模将达到 12,000 万只。若加上国际市场，
预计全球汽车电动出风口、手动出风口产品需求将愈发扩大，市场前景广阔。
截至目前，公司已获得大众、吉利、长城等客户在汽车出风口（电动、手动）
的定点，在手项目接近 30 个，2022 年全年已实现营业收入接近 9,000 万元。未
来几年随着新订单的不断获取，新项目陆续量产，电动出风口的营业收入将呈几
何式增长。整体而言，前景广阔的汽车产业、增速可观的电动出风口市场空间、
快速爬坡的收入数据为本项目的可行性提供了有力支撑。
此外，公司自成立以来长期坚持自主创新，拥有专业的研发团队、先进的测
试设备、有效的质量控制体系及强大的生产能力，收购德国商用车座椅龙头格拉
默后，通过整合格拉默优秀的研发资源，进一步提升了公司的研发实力。2012
年，公司检测中心通过了 ISO/IEC17025 实验室认可服务国际标准认证，通过标
准的贯彻，被评为国家级检测中心，同时还获得大众汽车、宝马、福特、神龙、
吉利等国内外多家主机厂的实验检测资质认可，具备为各客户提供检测服务的资
质。公司先后荣获“全国机械工业先进集团”、“浙江省技术创新能力百强企业”、
“浙江省汽车工业百强”、“浙江省高新技术企业创新能力百强”、“2020 年财富中
国 500 强”、“2020 中国汽车零部件企业百强”等多项重要荣誉称号。本项目涉及
的汽车座椅研发中心的建设，将凝聚公司的核心技术和人才，并且有利于促进公
司向产品汽车座椅总成供应商的转型升级、加强核心技术的改革创新、推动公司
的可持续发展目标。整体而言，公司完全具备建设汽车座椅研发中心的技术储备
与研发实力，本项目充分具备可行性。
本项目建成后，项目年生产规模为 1,000 万套汽车出风口，其中包括电动出
风口、手动出风口以及排风口等汽车零部件产品的生产建设。本项目总投资额为
况如下：
单位：万元
序号 费用名称 投资金额 拟使用募集资金金额
合计 76,181.68 65,000.00
项目建设期 24 个月，本项目达产年营业收入 172,862.00 万元，净利润
况良好。
截至本预案公告日，宁波北仑年产 1,000 万套汽车出风口研发制造项目已取
得建设所需的土地使用权，并已完成项目建设所需的备案。
（四）补充流动资金
本次募集资金拟安排 54,000.00 万元补充流动资金，优化资本结构，增强公
司资金实力。
公司自成立以来，持续深耕座椅零部件行业，并逐渐发展为国内最大的座椅
头枕、扶手供应商。为了通过全球化、高端化战略，实现公司的可持续增长，公
司于 2019 年完成了对全球商用车座椅总成及乘用车座椅零部件供应商格拉默控
股权的收购。收购完成后，通过双方的业务协同，公司顺利切入了乘用车座椅总
成赛道，打开了成长空间。在电动化、智能化行业基于下，公司需要持续的投入，
以实现业务的不断发展。但收购完成后，公司的资产负债率处于较高水平。
通过本次发行，公司将充实股权资本、优化资本结构、降低公司财务风险，
使公司财务结构更为稳健。通过本次发行募集资金，公司可进一步提升资本实力，
为实现公司战略发展目标提供资金保障。
公司将严格按照中国证监会、上交所颁布的相关规定及《募集资金管理制度》
要求，建立募集资金专项存储及使用管理制度，根据公司业务发展需要，在科学
测算和合理调度的基础上，合理安排该部分资金投放的方向、进度和金额，保障
募集资金的安全和高效使用。在资金支付环节，公司将严格按照财务管理制度和
资金审批权限进行使用。
三、本次向特定对象发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）对公司经营管理的影响
本次向特定对象发行股票所募集的资金拟投入的项目中，合肥汽车内饰件生
产基地项目、长春汽车座椅头枕、扶手及内饰件项目、宁波北仑年产 1000 万套
汽车出风口研发制造项目均属于汽车零部件产业，符合国家相关产业政策，同时
与公司拥有长期积累的主营业务发展方向紧密相关，是公司完善产业布局、进一
步夯实核心竞争力的重要举措，有利于公司把握市场机遇，巩固加强公司现有市
场份额及行业地位，提升核心产品产能规模与交付质量，提高公司综合盈利能力
与品牌声誉，为公司的持续发展增添动力，推动公司快速向高端汽车零部件产业
转型升级。因此，本次向特定对象发行股票对公司经营管理和长远战略发展有着
积极重要的现实意义，符合公司及全体股东的核心利益。
（二）对公司财务状况的影响
本次向特定对象发行股票募集资金到位后，公司的总资产规模相应增加，公
司的资产负债率将逐步降低，有利于优化公司的资本结构、提升公司抗风险能力、
拓宽未来融资渠道。由于募集资金投资项目短期内不会产生效益，本次发行可能
导致公司短期内净资产收益率下降，每股收益摊薄。本次发行完成后，公司将获
得较大规模的募集资金的现金流入，筹资活动现金流入将相应的增加。
未来随着募投项目的实施，公司主营业务收入规模将大幅增加，盈利水平将
逐步提升，公司经营活动所产生的现金流入将得以快速增长，促使公司现金流状
况获得显著改善。
四、结论
本次发行募集资金使用计划符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战
略发展规划，具有良好的市场前景和经济效益，符合公司及全体股东的利益。同
时，本次募集资金的到位和投入使用，可以提升公司的盈利能力，优化公司的股
本结构，为后续业务发展提供保障。
综上所述，公司本次向特定对象发行股票募集资金投资项目具有良好的可行
性。
宁波继峰汽车零部件股份有限公司
查看原文公告
关键词：