交易所出招了！新举措能否活跃资本市场？

作者|郭一鸣，编辑|wjx

(资料图片仅供参考)

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：随着活跃资本市场表态的提出，各部都在推进和落实。近期，沪深交易所拟对主板股票和基金等证券申报数量做调整。此举确实有助于提升主板流动性，也有助于便利投资者交易。对于活跃资本市场来说，从交易制度上有了优化和提振，但力度不强，刺激效果可能有限。

证券时报报道：8月10日，沪深交易所表示，计划完善交易制度以及优化交易监管，切实激发市场活力。其中，交易所正研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增；为了活跃资本市场，交易所也出招了，这个交易制度优化的预期，我们认为还是积极有效的，也能带来一些优化和改变：

首先，确实能够提升主板市场的流动性。因为此前科创板已经率先施行了此类交易制度，就是在200股起的同时，申报可以以1股为单位递增。所以，主板这个交易制度的优化，应该说是大势所趋。如此，主板流动性会有所提升，起到一定的活跃市场的作用；

其次，给投资者提供一定的便利。很多投资者确实有这样的困惑，有一定的资金，但资金又不足1手的成交额度，只能表示遗憾。而制度即将优化，对于普通投资者来说，可以免去资金不足的烦恼，也能提升账户剩余资金的使用效率。

总的来说，申报数量等交易制度即将调整，应该是大势所趋。尤其是海外很多交易实行此制度以及科创板已经率先试点之下，随着电子交易的便利性持续提升，主板申报数量制度做调整或仅是时间问题。

不过，从活跃资本市场角度，貌似力度比较弱，提振作用也相对有限。一方面，证券申报数量调整影响的范围有限。此次拟进行的制度调整，对于很多高价股来说或许是好事，毕竟投资者剩余资金还可以递增申报。但是对于多数的个股来说，其实影响不大。也就是说，制度的调整影响范围有限，起不到太大的波澜；另一方面，提振力度较小。申报制度的调整，只能说是优化，力度不大，也没有超预期，对市场整体的提振作用有限。

当然，我们说活跃资本市场不是一蹴而就的事情，需要一点一滴的积累，但如果效果和力度始终不佳，是会影响市场的士气的。既然要切实激发市场活力，就应该考虑最直接和有效的方法方式，比如市场期待的降低印花税以及T+0等制度的调整，虽然需要时间，但效果可能更好一些。

总结下：在“活跃资本市场”的表态下，各部都在积极推进和落实。交易所拟进行的证券申报数量的调整，能在一定程度提升主板市场的流动性，为投资者提供一定的便利，但预期性不强，效应不明显下，或很难达到激发市场活力的目的。虽然活跃资本市场需要时间和积累，但更需要切实有效而且快速的方式和方法，否则拖延时间过长，即便能刺激和活跃市场，但“提振投资者信心”的边际效用也可能会递减！

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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